合纵连横
冷眼旁观瑜亮之争

　华硕继不久前与工业计算机大厂研华策略联盟、进军工业计算机市场后，再度宣布100％换股，收购网通大厂亚旭成为其子公司。华硕在完成购并亚旭之后，若加上其原本在WLAN产品线既有优势，则整体网通产品版图的完整度，已与鸿海不分轩轾。此一约达新台币66亿元的合并案，预期真正合并效益将在2006年下半年爆发。

　华硕近期在宽带网络市场动作非常积极，预计在完成此一换股收购案之后，将可推助华硕在宽带网络市场占有率更上一层楼。其中，在Cable调制解调器领域将可稳居全球第二大生产厂商，而ADSL产品则更将挤进全球前3大厂之列，再加上亚旭在ADSL 前端设备IP DSLAM领域已深耕许久，更将让华硕藉由购并案跨出客户端领域，进入前端设备市场。

　不过，单就网通产业来看，华硕收购亚旭之后，确实可能直接与鸿海在网通市场相交锋，特别是在Cable调制解调器产品线，估计华硕与亚旭2005年合计出货量有机会达到1000万台水平，应可稳居全球第二大厂地位。然而值得注意的是，目前全球最大Cable调制解调器厂为摩托罗拉（Motorola），而鸿海正是摩托罗拉主要Cable调制解调器代工厂。

　目前华硕与亚旭在Cable调制解调器主要客户均为美国大厂S.A.，华硕表示，2004年Cable调制解调器出货量约为300万台，而2005年将可能出现近倍数增长，以此估计将达到500万～600万台水平，而亚旭2005年出货量也预估可达550万台以上，合计两家厂商出货量将可突破1000万台。

■华硕、鸿海，孰是瑜，孰是亮？

　尽管外界难以避免地要将华硕与鸿海布局来相提并论，鸿海入主国电、投资建汉；一直与鸿海短兵相接的华硕集团，也在不久之前，100%购并网通专业厂商亚旭，让华硕集团与鸿海成为台湾产业界的一时瑜亮。

　据悉，鸿海10月份的营业额高达780亿台币（约190亿人民币），今年1－10月份的营收总额已经高达5188亿台币（约1265亿人民币），全年突破6500亿台币，应可预期。这是台湾电子产业界的新门坎，也是鸿海鲸吞市场的实力验证。鸿海董事长郭台铭，甚至要求旗下各事业部门，应以每年增长30%为目标，不过证诸鸿海今年至今为止增长61.2%的表现来看，鸿海实力恐怕还不仅仅如此。

　与鸿海并称瑜亮的华硕，今年前三季的总营收为2437亿台币（约594.4亿人民币），税后获利134.7亿台币（约32.8亿人民币），表现十分稳健。华硕营收虽然只有鸿海一半，但鸿海最大的基础优势为本业的机壳、连接器、台式机所带动的采购、量产优势，加上鸿海布局全球，郭台铭大开大阖与世界级的大厂合作，因此扩张动能惊人，也能在经营规模上超越华硕。

　然而，华硕也有一些鸿海不及之处。“华硕质量，坚若磐石”是华硕长期累积的品牌信誉，在渠道上的优势，让华硕能够调节产能。此外，华硕长期在研发上的投入，也是台商中的佼佼者，在优质品牌、研发的企业形象下，有意投入华硕旗下的中型专业厂商，绝对不在少数。华硕最近在一个月之内，与全球先进大工业计算机大厂研华结盟，购并ADSL与Cable调制解调器亚旭，都让鸿海觉得芒刺在背。

　单纯用鸿海、华硕孰优孰劣，来评估两家企业的竞争力，难免失之偏颇，倒是以研发取胜的华硕，经常取得世界级大厂第一代产品的代工先机，鸿海则在产业、市场进入成长期之后，经常能在市场上取得压倒性的优势，这是华硕难以比拟的。以业绩而言，经常也会是“华硕做苦工，鸿海集大成”的格局。

　现阶段，鸿海、华硕两大集团各自朝对方的优势领域布局，挑战更高的产业门坎。华硕以“巨狮理论”，大规模扩张产能，光是今年10月的主板产量已经高达510万片，第三季度1288万片的产量，也几乎是精英、技嘉、微星三家公司产量的总和。这种速度，当然也会让以量产取胜的鸿海眼红。鸿海则在代工以外，开始投入华硕擅长的渠道竞争，先前在中国大陆布局的赛博数码广场、鸿利多开始进入稳定期，富士康的主板，也在渠道上叫板华硕，加上两家企业在索尼、苹果的订单上你来我往，也在购并中型专业厂商上，出价拼搏。

　这场少林寺与武当派的热战，余波荡漾，让曾经同属一线大厂的精英、大同加速结盟，也会让仁宝、广达这些台资制造大厂有样学样。如此一来，中型厂不选边站，还有多大的生存空间呢？至于鸿海、华硕下一波的产业链布局战场，应该会指向消费性的电子产品，包括以数字电视为主的视频产品；以影像处理为主的数码相机、相机模块，都会是兵家必争之地。这场热战，从北京看台北，外行的看热闹，内行的，也可以看出不同于以往的门道。